随着周期性蓝筹股的集体走强，钢铁股近期也迎来表现机会，7月10日至今的21个交易日中，申万钢铁板块累计收出19根阳线，成交额也逐日温和放大，表现出明显的强势上行特征。分析人士表示，短期而言，经济企稳和“微刺激”政策的持续出台有利于钢铁行业基本面的改善；长期来看，随着“去产能”的推进，下游需求仍有望保持增长，行业中短期拐点或显现。而目前钢铁股普遍估值较低，再加上沪港通、京津冀、国企改革三大题材驱动，钢铁股有望持续受益。受产能过剩影响，国内市场钢价持续下跌，主要受出口钢材较快增长拉动，不锈钢焊管生产厂家生产同比仍小幅增长，但生铁生产同比增幅更低，导致铁矿石需求增长缺乏后劲。供应方面，国产铁矿石产量保持增长，进口铁矿石资源充足，港口库存继续保持在一亿吨以上的高位，后期铁矿石价格仍将呈小幅波动走势。7月上旬，受高温多雨天气影响，下游工地开工率走低，导致市场需求疲软；同时钢厂产能高居不下，供需矛盾下市场信心疲弱，螺纹钢价格持续下滑。但7月下旬以来，“微刺激”政策与宽松货币政策助力宏观经济企稳向好，同时终端采购有所上升，刺激钢价开始阶段性触底反弹。钢铁此轮上涨有两大市场逻辑支撑：316不锈钢管是铁矿石价格出现周期性下跌，过去十年矿价累计涨幅超过十倍，按照历史经验，未来5年将进入矿价“熊市”；第二，钢铁出口持续回升逐步得到验证，这与短期库存周期向上很可能产生共振，从而不锈钢焊管生产厂家行业盈利向高弹性、可持续的方向改善。

从当前资本市场环境来看，广东不锈钢焊管厂利率因宽松货币政策而明显下降，未来随着信托市场刚性兑付的逐步打破，无风险利率还有可能进一步降低，股份高分红的蓝筹股吸引力将大增，钢铁板块亦将受益。而从境内境外板块估值溢价量看，目前H股的钢铁等周期类公司股价较A股普遍溢价20%以上。在基本面向好的基础上，低估值的钢铁行业已经具备较强配置价值，预计随着沪港通启动预期的升温，钢铁股仍存在较大向上拓展空间。社会库存持续下行，预期中补库并未出现。流通环节的结构性变化越发明显，贸易商无力吸收库存，对市场的预期也相当谨慎。预期8月钢材社会库存将维持在1150-1180万吨水平。316不锈钢管新的需求高频数据也支撑这一逻辑。环比来看，杭州管家漾码头出货量增幅达到32.2%，为连续第三周回升；上海终端线螺走货量也大增14.3%。国金证券认为，上述数据的上升符合往年季节性特征，换言之，三季度旺淡季切换已经启动，库存周期开始向上。

国产矿市场表现平稳，涨跌两难。多数广东不锈钢焊管厂维持低库存生产，个别钢厂库存偏高，矿选厂开工率低，部分矿山低价惜售致库存增加，大矿销售情况良好。考虑到下游行情偏弱，预计短期内国产矿价格难出现上涨行情，多以窄幅波动为主。下游成品材出货不畅，较前几日有明显减少，市场心态逐渐转弱。贸易商现货资源偏紧，现货报价较高，有部分成交，一定程度上支撑了钢坯的价格。由于近日钢坯价格变化不大，市场观望情绪浓。预计明日钢坯市场以稳为主。全国主要城市废钢价格涨跌不一，其中如马鞍山、舞阳及合肥下跌10元/吨，而广州和佛山地区废钢价格上涨20元/吨。至于其他地区，整体稳定，个别或因缺货、或厂家操作、或高温疲软心态悲观窄幅调整，动静都不大。综合来看，市场仍然处于低迷状态，不过因为部分有缺货支撑，下跌幅度可能不大，预计短期还是弱稳运行为主。“上游供应过剩、下游需求疲软”，被认为是今年以来国内钢价持续易跌难涨，屡创新低的主要原因。进入下半年以来，这种矛盾正在逐步得到改善，基于此，笔者认为，钢价底部反弹行情即将到来，但因受到低成本及资金压力影响，广东不锈钢焊管厂高度或受到一定的限制。

国内钢坯价格继续回落，不锈钢焊管成交不见起色，厂商心态不稳，操作十分谨慎。虽然近段时间国内多数市场钢坯供应量不大，但由于终端需求有限，再加上多数下游用户看空后市，不敢大量采购，因此整个市场显得十分清淡。钢厂方面，目前资金压力偏大，尤其一些中小型民营钢厂，资金问题严峻。期货市场表现较差，主力合约屡创新低，这使得业内更加恐慌。从目前形势看，市场信心短期难以提振，在资金短缺的情况下，钢坯价格仍会延续小幅下滑的走势。现主流钢厂厂内焦炭库存仍维持高位而压制焦炭进货量，焦价支撑力不足。目前当地焦化厂开工情况良好，库存也基本处于低位态势。考虑到钢材市场整体处于弱势，贸易商资金普遍偏紧，粗钢产量高居不下，而需求暂无好转，后期焦炭价格仍将弱势持稳。国产矿市场整体运行偏弱，国内各主要地区市场报价均有不同程度下调。华北地区受成材市场下跌影响，唐山地区部分钢铁厂下调铁矿石采购价格，对当地不锈钢焊管市场释放压力，促使市场价格不断下滑，整体成交颇显困难，矿选厂降价出售现象凸显。邯、邢地区市场更显弱势，成交颇显低迷。东北地区市场供需两弱，随着钢厂采购价下调，当地市场价格向低位靠拢。华东地区市场弱势下调，周内个别大矿再次降价，使得市场气氛颇显悲观，加之进口矿市场的冲击，山东等地区市场运行艰难。

上周华北市场钢坯弱势运行，主导城市唐山钢坯报价频频下滑，而降价后的市场依旧清淡。周一期螺反弹，且市场上钢坯资源不多，钢厂挺价意愿较强，因此钢坯价格出现试探性拉涨行情。然而期螺反弹仅仅是昙花一现，自周二起，期螺开始连续下挫，屡创新低。现货市场也十分低迷，钢坯、成品材出货不畅，加上多数钢厂资金压力明显，厂商对后市信心不足，因此不锈钢焊管价格再度出现回落走势。在唐山钢坯震荡回落的引领下，天津、石家庄等地钢坯价格也随之回落，而武安地区因部分钢厂生产不正常，钢坯资源不多，因此厂家报价坚挺，但很少成交。据了解，虽然前一个周末唐山钢坯连续回落，但好在上周一期螺市场表现不错，因此江苏多数钢厂将钢坯价格挂稳，观望市场动态。随后期螺市场屡创新低，使得当地钢厂心态发生改变，并且一些中小厂家资金偏紧，为了套现，纷纷开始降价抛货，从而导致不锈钢焊管主流价格开始下滑。

随着全球市场对中国经济降速的适应性逐渐增强，不锈钢工业焊管需求因素的边际影响正在减弱，这就意味着尽管航运费用将在一段时期内维持较低水平，但继续回落连创新低的可能性并不高，这是近期BDI回升的宏观背景。在钢价不断下探的过程中，市场有一个3000元/吨的心里稳定价位，即使当前环境再不济，钢价也不大可能继续跌破这个线，因为和2008年金融危机时，当下市场环境难道比那时更差吗？当前下游需求能够改善的程度已经十分有限，而上游钢厂由于有利润，仍处于正常生产、甚至满负荷生产状态，供需矛盾将愈加尖锐。什么时候钢价能稳住？关键还真得看钢厂方面什么时候减产了。不过当螺纹钢期货主力1501合约价格跌破3000元/吨大关，市场为之震惊了！对于金九旺季不旺的行情，市场的心里没了底。

终端商和中间贸易商采购积极性不强，市场成交不活跃，加之资本市场走弱拖累，钢价震荡回落。但是在高成本的强力支撑下，下行的力度也相对有限，成为当下支撑钢价的主要因素。而从近期成本端的表现来看，海运费价格大幅上涨，铁矿石价格全面回升后，需求也继续回温，而在不锈钢工业焊管价格走强带动下，采购价也整体抬升，钢厂生产成本的一再走高，使得成品材资源后期继续推涨的空间仍存，因此，钢市受益于成本的大幅抬升，走高的行情仍有望演绎。但进入2014年，随着下游补库存结束，价格重新回到下跌通道，且幅度呈扩大之势。尤其是上周末，部分楼盘大幅降价，以及河北出台两项环保政策，加剧了市场对于下游需求的担忧，焦炭尾盘跌停。国内钢材市场需求增长缓慢，但生产仍保持高水平，钢材社会库存持续下降，钢材价格呈波动下行走势。后期国内市场供大于求状况不会有明显改观，钢材价格大幅回升难度较大，仍将呈低位波动运行态势。沉寂已久，黑色产业链品种是否能由此走出拐点?笔者认为，成本的变动是主导目前钢材价格预期的核心因素。成本的核心——铁矿石价格的下行仍是大概率事件。尽管存在短线反弹的可能，但不锈钢工业焊管期货价格仍有下跌空间。不确定性则在于后期政策的调整力度。回顾钢材价格历史走势，由需求(包括中间需求)预期的变化、需求的超预期、供给预期的变化以及供给的阶段性超预期等均曾经成为主导行情的主要因素。但就目前而言，无论是供需基本面的变化，还是基本面变化的预期，总体而言都不显著。而在整个黑色产业链上，贸易商和钢厂均已经或者正在经历痛苦的利润压榨和行业洗牌。产业链的另一端——利润316不锈钢管为丰厚且仍相对稳定的上游矿山，面临的压力进一步加大。中国“稳增长”政策措施效果逐步显现，二季度钢材消费旺季，加上矿石等原材料价格下滑提升吨钢盈利，钢企生产热情提高，粗钢产量创历史新高，库存快速下滑，但市场仍供大于求，钢价跌至8年新低，中钢协预测后期不锈钢工业焊管仍呈低位波动运行态势。

今期货高开向下运行，成交不温不火，下游需求持续萎缩，不锈钢光亮管商家因缺货抬价，月初库存压力和资金压力较小，拉涨之心强烈。目前本地贸易商心态平和谨慎，临近年末，需求难有改善，所幸库存量不大，整体行情涨跌两难。宏观方面，随着一年一度的煤电衔接会的来临，神华集团昨日宣布将下水动力煤价格再度上调15元/吨，河南16Mn无缝钢管市场预计其他国有煤企也将会跟进涨价，煤价有望重回550元/吨。原料企业涨价意图明显，但煤焦对钢价影响甚微，其他品种跟风有待观察。综合来看，预计短期内市场或稳中偏下运行。本地需求不佳，商家积极跟跌，今仍有个别小幅调整。较上月回落2.7个百分点，跌至九个月新低，市场已开启淡季模式，短期需求将持续低迷，预计本周不锈钢光亮管市场价格继续走弱。前期随着省外低价资源的大量到货，市场冲击较大，且月底资金压力下，市价跌幅扩大，而随着月初的到来，虽各方压力暂时减缓，但成交并未好转，市场信心仍弱，报价仍继续调低，但跌幅有所收窄。库存方面，截至上周五，现本地螺纹13.89万吨，较上周增加0.1万吨，线材4.21万吨，较上周增加0.1万吨，库存呈上升趋势，对市场心态有所打击。鉴于目前需求较弱，行情短期难寻利好支撑，因此预计价格或仍以弱势运行为主。加之今期螺弱势，商家对后市看空心态加剧，随着气温降低，以及年关资金回笼压力，下游工地采购受限，有效需求较难支撑市价。而中下旬北材南下放量，供应压力不减，综合考虑，料价下行为主。行业供需矛盾的根本状况并没有发生改变，下游需求的好转并不明显，在快速反弹后已经步入振荡整理的调整阶段，伴随着产量的回升，后期钢价可能会出现一定幅度的回调。但是今年的冬储季，钢贸流通行业静悄悄。经过今年四五月份的一轮行业震荡，钢贸商已经分化：一部分依赖银行贷款给钢厂付款度日的钢贸商，至今还深陷在资金怪圈中难以自拔；另一部分依靠自有资金的钢贸商，在钢价高位时囤积了大量高价钢材，经过数月的消耗，不锈钢光亮管库存已经减至316不锈钢管少。相对于钢价下跌时原燃材料价格下跌的滞后表现，今年以来，只要钢价稍有回涨，原燃材料价格会立即跟涨，且涨幅还高于市场价格。10月份CSPI钢材价格指数仅环比上涨2.87%，而铁矿石、冶金焦和废钢等原燃材料价格同期涨幅则在4%-5.3%之间，高于钢价涨幅。这种同涨、不同跌的走势，加大了钢铁企业提高经济效益的困难。 

目前还能正常运行的基本都是经过市场洗礼，有一定实力的大中型贸易商，而在这次市场大跌过程中，其实也在反思前期大力拓展直销，和贸易商争夺市场和利益的市场策略，相信有部分钢厂已经开始收缩直销规模，回归传统的贸易商分销的模式，年底钢市会出现一定的市场机会，大部分贸易商今年一方面迫于资金压力，减少或者取消传统的冬储，大量资源其实集中在钢厂手中，市场价格见底反弹迹象明显，而不锈钢光亮管推高钢价美化财务报表的愿望也很迫切，所以近期逢低吸纳的操作思路还是可取的。

今早开市，本地报价涨跌互现，然实际成交情况一般，商家反馈目前对后市看法一般，多随行就市。市场库存依旧偏低，随着淡季的逐渐深入，需求也越发趋淡，在不锈钢焊管生产厂家大背景依旧十分冷清下，带钢价格难以反弹，而宏观方面，2014年中国制造业PMI为50.3%，该指数降至去年同期水平以下，与一季度平均值基本相当，反映出当前经济运行仍有下行压力。综上，预计短期本地价格稳中盘整。目前虽时值月初，资金压力略缓，但随天气逐步转冷，工地施工受限，且钢厂生产成本偏低位，生产积极性不减，供需矛盾依旧凸显，加之周边城市弱势整理，下挫本地商家信心。综合来看，料近延续稳中弱调。因为淡季的影响，北方架子管现货明显增多，很多厂家多是明稳暗降，即使市价有调整，还是哪里打开需求。目前南京12CrMo合金管市场的情况也好不到哪去。大户贸易商已经停止了采购意向，一些管厂虽有工程量订单，但是多是明年开春；估计短期内1-2个月市场架子管会出现大幅度的减少。预计短期长沙脚手架市价仍将保持跌势。

综合而看，后期东北地区内粉市场仍将延续弱势，难有改观。即便焦企持稳运行，但多心有疑虑。据上周五统计数据显示，唐山地区钢企高炉开工率为94.95%，高位的开工水平拉动着焦炭需求。此外，钢企焦炭库存方面，多数执行按需补库操作，维持在10天左右。由库存水平来看，钢企对于不锈钢焊管生产厂家的打压意愿依然存在，因此将焦炭库存可用天数定位在10天这个范围，既不用担心会造成采购紧张的局面，又便于后期的灵活操作，这也致使焦企提价不成反而身处险境。邯郸地区部分焦企已有库存压力，然为了仅存的薄利，不得不硬着头皮坚持以出货为主的操作模式，不锈钢焊管生产厂家日日憧憬的“翻身农奴把歌唱”的场景，再一次被现实所打破。随着深冬脚步日渐急促，钢企对焦炭的刚性需求亦不会下降，因此短期内焦炭价格稳势依然可保。市场交投情况尚可，商家看空后市，出货意愿强。进入本年度316不锈钢管后一个月，资金成为影响市场运转的316不锈钢管主要因素，除南京12CrMo合金管需要资金周转外，矿选企业同样面临还贷危机，而且，当前商家心态较悲观，认清内粉市场上涨无望的形势，“出货时间越早赔的越少。”贸易商如是说，因此急于把手中资源变现，尤其偏向于回款快的钢企。然而，买方充分抓住商家越降越卖的心理，一再压价并且打压力度逐渐增大，个别采购价格偏高的钢企不再实行小幅试探性降价政策，直接大手笔操作降价幅度不断增加，不锈钢焊管生产厂家商家因议价权较弱，也为回笼资金，只得无奈接受，后期内市场仍将弱势走低。

后续市场可能就进入有价无市的状态。市场弱势趋势依旧，假如资源供给压力大，市场可能继续下行。近期螺纹钢期现走势出现背离，现货持续下跌，广东不锈钢焊管厂震荡反复，期现价差不断收窄。为了了解市场基本面的变化，我们特意调研了钢厂、贸易商、工地配送商，得出的结论是，目前钢厂已经出现部分亏损，但由于当前生产还有边际贡献，所以普遍不愿意减产；而贸易商销量萎缩，库存被动上升，并且对后市预期悲观，所以多无冬储计划；而工地配送商年底普遍收款困难，年后市政项目开工尚可，但商业地产并无起色。需求方面，多数贸易商反馈成交偏淡，少部分广东不锈钢焊管厂商家及低位资源出货尚可。此外，本周持续有大量北材、东材到货，集港货源仍需排队卸货，根据本周鱼珠港库存统计数据，目前港口总库存量12.8万吨，较上周增加 0.8万吨。市场经过短暂的稳定之后，重回跌势，且成交转好情况无法持续，预计明日市场将会继续走低。当前降息及稳增长政策支撑做多预期，但明年2季度新增产能将投放，新环保法将压制需求，中长期利空。短期阶段性反弹行情高位承压回落，港口库存小幅回升，关注500关口附近资金流向，防范探低反抽行情，广东不锈钢焊管厂高位或延续承压调整格局，若有效破位或产生新波动行情，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。当前降息及稳增长政策提振市场做多预期，但明年供大于求格局难改，新环保法或压制需求。受限于供求现状、预期和政府化解产能、环保政策压力，基本面相对弱势。短期关键支撑区资金挺价量能增大，或呈现阶段性震荡反弹，注意高位资金增量流向，防范资金打压，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，广东不锈钢焊管厂策略指导交易。

今年全球钢市平淡开局，延续全年弱势收官的走势，考虑到眼下全球用钢正处周期性淡季，以及多数国家先后进入节假日时段等形势预测，2月底前，全球钢市难有大的起色。现货市场整体仍较低迷，报价不断回落，今日期螺市场午后崛起，不得不说是受到股市拉动影响，带动期价反弹，操作上可维持震荡思路，高抛低买。冬季北方工地停工逐渐增多，需求不断减少，钢厂成本低位，生产较积极，建筑钢材总体库存上升，广东不锈钢焊管厂库存压力较大，部分市场价格下调促销，成交一般，钢价不断回落，昨日夜盘走弱，今日早盘冲高回落，期价反弹动力不足，预计后期延续震荡弱势。

今日不锈钢焊管价格小幅下跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示：国内重点城市5.5mm普碳热轧开平板主流报价在2492元，均价较昨日跌7元。今日开市，国内热轧卷板几个多数报稳，但仍有部分地区出现小幅下调，跌幅10-20元。就抹去爱你国内整体形势看，短期内市场价格或仍保持弱势运行。现在多数地区市场资源仍然比较短缺，钢厂供应仍不及时，短期内资源对价格支撑将持续发挥作用。市场需求方面，虽然整体资源量较少，但这并没有刺激价格不断走高；主要是由于较少的市场需求，对价格产生压制作用。就现在市场成交情况而言，短期内商家或难恢复对市场的信心；目前多数商家仍然反映市场出货乏力，而且各种刺激政策难以提高市场需求量。多数不锈钢焊管商家存货较少，资金占用压力不大，短期内资金方面对价格走势影响偏小。就期货而言，今日热轧卷板期货价格出现回升，截止到目前已涨至2512元，涨幅21元。热轧期货价格的反弹或将在一定层面上对现货价格产生上浮拉力，或能稳定商家市场心态，促进后期价格企稳。综合目前市场分析，预计短期内市场价格或将小幅趋弱。武汉市场焊管价格持稳运行，成交良好。近期原料价格始终维持弱势震荡行情，高价位出货不畅。市场方面，由于上游价格上上下下盘整不定、且幅度不大，不锈钢焊管市场观望为主，价格报稳。另一方面，由于本地终端需求随着气温的升高不断得到释放，贸易商出货情况良好，并不需要通过价格的调整来刺激市场需求，这也是在原料市场不断小幅震荡的情况下本地价格报稳的原因。相比其他地区而言，目前本地贸易商心态较为积极，但库存方面，商家仍不敢像前两年那样大肆囤积，整体表现较为谨慎。综上所述，若原料端不出现明显调整，价格或仍平稳为主。

据市场了解，钢坯方面：午后唐山、昌黎普碳方坯出厂价格2060，涨10。市场方面：近期北方诸多钢厂频繁调价，使得本地商家采购愈加谨慎，对后市观望情绪浓厚，由于本地需求持续疲软，商家走货阻力较大，市场资源充足，而下游需求力度不足，无成交量支配市场，使得商户看空心态浓厚，后期价格难有上涨动力。笔者认为，虽当前国内钢材市场仍处需求旺季，但弱势局面仍未有改变，短期钢市回暖困难，短期本地不锈钢焊管价格将延续弱势运行。

今日开市，不锈钢工业焊管市场价格波动为主。周日央行再次放出利好消息，降息之声充斥整个钢材市场，业界揣测此次动作虽不能让钢铁价格立即翻红，但或许会缓解钢价下跌之速，继续拉低价格空间有限。主导城市北京建材未达到预期的上调，周日连续一天的降雨，给商家出货带来极其不便，多数商家货物滞留没有发出，因此今日出货压力增大，上午十点半左右，价格出现小幅下调，所以商家仍以出货为主，以上海为主的华东地区，市场格局变化不大，主要受小厂资源价位低的拖累，主导钢厂仍有小幅松动迹象，现货市场信心并未因降息得到提振，反而受到需求低迷影响连连下挫，价格仍表现弱势。河南、兰州、西南等地也出现小幅走低，终归都是受下游需求疲软影响，资源补充及时，价格上涨乏力。除此之外，西安地区却剑走偏锋，早间商家试探性上涨，市场成交没有显著变化，在外围市场偏弱走势之下，本地高位价格恐难自保。对于此次央行降息，市场都有预期，短期内对钢材市场影响不会太大，因此笔者预计明日不锈钢工业焊管市场价格或将震荡运行。

今日武汉建筑钢材市场价格部分下调10元/吨，本地近期迎来阴雨天气，对本就需求有限的市场带来更加不利影响，现市场成交量逐渐减少，贸易商心态有所趋弱，资源方面，钢厂资源到货较为缓慢，虽然整体库存压力不大，但贸易商多以谨慎操作为主。钢坯价格的上涨或对现货市场有所支撑。笔者预计短期内武汉建材市场价格或会将继续小幅震荡运行。从市场了解到，周末两天莱芜本地市场需求持续低迷，部分大户反映周末出货量甚至不到“一千吨”，致使本不锈钢工业焊管市场悲观情绪浓厚。另外虽然中国人民银行下调贷款或存款基准利率，但短时间内对现货价格提振仍旧有限。午后唐山、昌黎普碳方坯出厂价格2060，贸易商税前送到1988元，涨10.从当前形势来看，虽然本地市场需求较为偏弱，但钢厂和贸易商库存压力都不大，致使部分商家对于后市保持观望态度为主。预计短时间内莱芜建材市场价格或窄幅调整为主。上周巨能产大管市场价格下跌70元后维稳，价格虽占优势，但贸易商表示出货仍不理想，墨龙资源仍在观望，下行空间虽有，但聊城球墨铸铁管市场未见动静，且近期大管销量平平，降价销售也未见得能够刺激市场，商家索性以稳为主来应对。预计短期内本地无缝管市场价格仍以观望为主。市场方面，据贸易商反应五月份出货量不如前期，主要有几方面的原因：316不锈钢管是山东资源紧俏，导致管厂规格不齐全，商家只能少量拿货，下游终端用户配货较难。第二是今年工地开工率一直不高，无缝管的用量明显减少。以上这些因素可能直接或者间接影响了市场上的出货量。论及后市行情预计短期内不锈钢工业焊管市场仍以维稳观望为主。

今日不锈钢光亮管整体出货欠佳，部分地区明降暗降均有出现，价格波动仍主要出现在临沂中小管资源，今日上海、济南市场价格出现小幅下跌，幅度30-50元，泰安市场部分商家实际出货价低于市场价格30元左右，主因是前期上游资源紧张，市场缺货，现货源较为充足，下游需求却未能提振，因此造成价格下跌，后期随资源逐渐充足，价格下行空间依然存在。综上所述，预计短期内国内无缝管市场价格将以弱稳为主。从市场了解到，虽然昨日央行放出降息利好消息，但此次利好消息并未对本地现货市场需求起到提振作用，不锈钢光亮管相反昨日本地受阴雨天气影响，贸易商出货更加困难，致使今日贸易商出货压力有所增加。另外，随着今日早盘期螺持续走低，加之本地库存量有所上升，致使部分下游采购议价情况有所增多。从当前形势来看，随着本地市场需求持续偏弱，加之期螺走低影响，致使市场信息悲观情绪浓厚，预计短时间内上海建材市场价格或窄幅下行为主。

根据目前市场各因素表现，后期市场或将弱势趋稳发展。目前整体刚拆市场发展低迷，而冷轧更甚。虽然目前资源量相对不多，但随着前期市场资源的不断补充，市场供应压力将逐步增大。市场需求是目前整体市场面临的行业瓶颈，短期内难有较大改观。供大于求的市场矛盾逐渐突出，或将对后期价格走势持续产生压力。较少的市场成家，对商家对市心态继续加压，短期内或仍有部分商家已出货为主。出货心态催生的价格下调，在竞争逐步增强的市场环境下，或将进一步推动价格下滑形式的扩散。但目前多数商家不希望价格再次下跌，或将会有维持价格稳定的操作。综合目前市场分析，预计短期内不锈钢光亮管价格或将弱势趋稳运行。周一开市，国内多数商家对于市场仍持观望态度，纷纷稳定报价，以便后期策略调整。根据目前市场各因素表现，后期市场或将弱势趋稳发展。目前整体刚拆市场发展低迷，而冷轧更甚。虽然目前整体市场资源量相对不多，但随着前期市场资源的不断补充，市场供应压力将逐步增大。市场需求是目前整体市场面临的行业瓶颈，短期内难有较大改观。供大于求的市场矛盾逐渐突出，或将对后期价格走势持续产生压力。较少的市场成家，对商家对市心态继续加压，短期内或仍有部分商家已出货为主。出货心态催生的价格下调，在竞争逐步增强的市场环境下，或将进一步推动价格下滑形式的扩散。但目前多数不锈钢光亮管商家不希望价格再次下跌，或将会有维持价格稳定的操作。

在钢价已经跌至阶段性底部后，当前钢厂吨钢亏损或以超过100元/吨。不锈钢焊管生产厂家存在诸多疑问，春节前的钢价底部究竟会在何方？推出热轧期货是我国钢铁行业发展的客观需要。热轧卷板具备良好的政策基础和现货市场基础，符合作为商品期货标的条件，发展热轧卷板期货的基本条件均较为成熟。期货是钢铁产业中不可或缺的一环，无论钢铁生产企业，还是贸易企业，都应以积极和理性的心态去面对，回避是无济于事的，而应积极学习和利用这些金融工具，实现各自企业的适当利益，而不是参与投机操作，加大企业经营风险。

不锈钢焊管生产厂家价格跌幅超过100元/吨，部分城市跌幅甚至接近300元/吨；多数品种的钢材价格已经创下几年来新低；钢价的阶段性底部已经来临，不出意外的话，近期市场将陆续出现抄底囤货现象，钢价或有小幅反弹的可能。据了解，上期所已经推出了螺纹钢期货，加上大商所推出的铁矿石、焦煤和焦炭期货，以及拟推出的热轧卷板，钢铁产业链从原料到终端产品，各环节均设立了期货品种。丰富的期货品种，为产业链和投资者锁定风险，实现套期保值提供了多样化的方法和便利。我们知道热轧卷板是主要应用于制造行业的一大钢材品种，我国是全球316不锈钢管大的热轧卷板生产国、消费国和出口国。推出热轧卷板期货是我国钢铁行业发展的客观需要，将为相关钢铁生产、消费和流通企业提供有效的价格风险管理工具。同时，热轧卷板具备良好的政策基础和现货市场基础，符合作为商品期货标的条件，以及发展不锈钢焊管生产厂家期货的基本条件均较为成熟。笔者认为，当前钢材市场需求几乎可以忽略不计，此前钢价走弱主要是受到资金紧张、钢厂下调出厂价以及成本支撑不足，加上对后期预期不强，商家心态较弱等多方面影响。且在期钢持续下跌的过程中，也不排除存在市场主动下拉春节前钢价水平，为节后的钢材行情空出反弹空间，存在普遍性的认为操作因素。综合来看，热轧期货上市，既是大势所趋，也是热轧自身及钢铁行业规避风险的有效手段。如果是市场仅存在现货交易，不仅现货价格容易受影响，钢价的波动对企业的盈利也会有很大影响。而且，推出期货上市，将金融和实体经济相结合，也有助于抑制市场恶性竞争带来的价格大幅波动，笔者预计，不锈钢焊管生产厂家上市或带来新一轮钢材价格反弹。

当前市场总体上虽然在弱势震荡，但多是淡季中的正常调整；对于未来广东不锈钢焊管厂的趋势，多还是以预期向好为主；当前钢市可以理解为前期蓄势阶段，预计在农历春节前，鉴于对春节后需求预期的看好，下游终端也好，钢贸商也罢，还有一波补库存的行情会出现，因此，春节前利空基本出尽，后期随着钢厂的继续减产，新城镇化细则落实，市场将以利好为主，钢价尚且有一波触手可及的反弹行情出现。本周炼钢生铁市场主流平稳，北方多数厂停止采购，厂家为控制原料成本对生铁自产自用，采购积极性较低。而南方钢厂采购相对平稳，目前炼钢铁成本支撑有力，价格上涨无力，铁厂多以稳价出货为主。铸造铁、球墨铁市场稳中偏强，局部走高20-60元/吨，环保力度加码，河北在产铁厂减产50%，使得周边山东、山西、江苏等地区铁厂受益，部分低库存厂家报价再次拉涨。年底将至，下游铸企以回收货款为主，接单积极性不高，预计下周市场依旧供需弱势平衡，价格以稳为主。当前广东不锈钢焊管厂总体上虽然在弱势震荡，但多是淡季中的正常调整；对于未来市场的趋势，多还是以预期向好为主；当前钢市可以理解为前期蓄势阶段，预计在农历春节前，鉴于对春节后需求预期的看好，下游终端也好，钢贸商也罢，还有一波补库存的行情会出现，因此，春节前利空基本出尽，后期随着钢厂的继续减产，新城镇化细则落实，市场将以利好为主，钢价尚且有一波触手可及的反弹行情出现。本周炼钢生铁市场主流平稳，北方多数厂停止采购，厂家为控制原料成本对生铁自产自用，采购积极性较低。而南方钢厂采购相对平稳，目前炼钢铁成本支撑有力，价格上涨无力，铁厂多以稳价出货为主。广东不锈钢焊管厂部分低库存厂家报价再次拉涨。年底将至，下游铸企以回收货款为主，接单积极性不高，预计下周市场依旧供需弱势平衡，价格以稳为主。

总的来说，对于以上重大热点的解读，我们不难发现，尽管将对钢材市场走势影响深远，但对于眼下、甚至是年内的钢材市场而言，均构不成实质性的影响。时至年末，我国资金面紧张的局面难改；加上CPI指数的走高，通货膨胀担忧增大，导致货币政策操作空间有限；不管是下游行业也好，还是钢铁行业，均将面临年末还贷的高峰期，资金紧张限制了市场的炒作力度；也限制了钢材市场的传统冬储规模；另外天气越来越冷，户外工程项目施工进度大幅受到影响，刚性需求逐步减弱，而上游粗钢产量不减反增，虽然当期库存相对低位，但后期库存逐步增加是大概率事件，因此，笔者认为，近期内发生的一系列热点，或许可以提振市场心态，但在供强需弱的格局下，钢材市场走势难有明显改变，震荡走势或将是主旋律。但今年的情况有些不同。今年下游钢价不高，且资金面异常紧张，年末钢厂季节性补库动作非常微弱。贸易商接货能力也大不如往年。广东不锈钢焊管厂贸易商同样未有太多接货热情。

随着下游不锈钢焊管需求的逐渐释放、钢材去库存进程的加快，这些积极的信号给钢材市场带来一定的信心支撑，因此，贸易商的心态也随之好转，类似之前钢市一直低迷时的恐慌性操作明显减少，这些都将有助于钢材价格的稳步回升。铁矿石市场底部支撑明显，继续下穿几率降低。一方面，国内大部分矿选企业已“无利可图”，成本支撑效果明显。另一方面，国产矿供应量的萎缩，进口矿资源的使用量加大，进口矿价格持续走低的趋势被抑制，反弹迹象已经出现。

上周国产矿市场略有下调，仍呈有价无市状态。华北地区市场普遍走低，而且低位成交量十分有限，当地钢铁企业多以压价采购为主。由于市场价格整体偏低，商家供货热情不高，供需双方处于僵持状态。东北地区市场小幅下滑，当地钢铁企业对铁矿石采购价格仍有下调，致使辽西、辽东地区铁矿石市场价格受压走低，不过，当地个别大型矿山企业报价依然坚挺，加之部分矿山惜售情绪较浓，由此市场成交价格下滑并不明显。华东地区市场弱势盘整，在不锈钢焊管市场不断下滑的情况下，山东等地区铁矿石市场价格毫无优势可言，为此整体市场运行基本停滞，供需双方均表现观望状态。当地钢坯价格也随之试探性上涨。但国内其他地区钢坯跟涨寥寥，多数市场仍以出货为主，暂时将价格挂稳，继续观望市场动态。从目前形势看，临近季度末，银行仍在加大力度回收钢贸圈内的资金，这导致钢厂资金压力明显。同时，房地产市场不景气，以及国家对钢铁、水泥等行业的打压，使得绝大多数厂商对后市信心不足。另外，高温多雨天气以至，钢材需求恐难有实质性增加，因此后期不锈钢焊管市场恐难出现持续上涨的行情，甚至存在回落风险。本周唐山钢坯市场呈现小幅上涨的行情，成交一般。周初，在进口矿价格拉涨以及期螺上行的刺激下，钢坯价格试探性跟涨。但由于整个市场过于疲软，多数厂商对后市信心不足，因此之后即使矿石、期螺继续拉涨，而钢坯价格却止涨企稳。周三，燕钢方坯中标价格比当时市场主流价格高28元，但仍未市场价格继续上涨。临近周末，成品材出货略有好转，价格小幅拉涨，随后钢坯再度试探性小涨。本周华东钢坯市场基本稳定。虽然本周主导城市唐山钢坯价格出现小幅反弹，并且期螺市场表现不错，但华东地区多数钢厂仍以积极出货为主，暂时将价格挂稳。据部分厂家透露：唐山钢坯价格小涨后，华东钢坯出货略有好转，但厂家由于资金偏紧，并且担心价格涨后成交困难，因此不敢贸然涨价，不锈钢焊管仍以积极出货回款为主。

在下游不锈钢工业焊管需求迟迟难以全面释放，钢厂产量、市场库存持续攀升并再创历史新高的情况下，钢价持续下行，几乎所有品种全面走低。同时，受政策面利空消息影响，股市、期货、电子盘等价格连续下跌，贸易商心态不稳，市场信心大受打击。但接下来钢市即将进入传统意义上的消费旺季，且随着全国两会结束后中央财政资金的下拔以及部分重点建设工程的相继启动，预计下一阶段我国投资有望加速增长。制造业仍处于放缓状态，但企稳态势比较明显，而房地产市场变化不是很大，政策调控对房产市场仍是紧箍咒。不过气候仍然适合施工，基建项目将会有一定增长，因此短期内需求或小有释放，但明显放量较难。需求是否能有力的支撑价格反弹值得商榷。同时后期不稳定的因素较多，一旦出现利好或利空指向，很可能会带动现货市场的涨跌。综合来看，节后市场很可能继续在“政策指引-需求好坏-政策指引”的反复交替过程中震荡整理，而在此过程中，低库存或将对价格起到一定的支撑作用。在诸多利空“连轰再炸”的袭击下，国内不锈钢工业焊管价格一路下跌，钢厂与钢贸商均亏损的“一塌糊涂”，并且，316不锈钢管近铁矿石、钢坯等原材料如风筝断了线一样，直线下挫，使钢材价格失去成本支撑，面临再度大跌风险。此外，钢铁业重新洗牌是板上钉钉的事儿，无论是钢厂还是贸易商都难以在这场淘汰赛中“独善其身”。

进口矿市场活跃度提升，整体铁矿石市场现反弹迹象。国产矿市场处于低位徘徊，虽然市场几无下调空间，但个别库存偏大的厂家依然采取“以价换量”的方式提升成交量，大部分矿选企业多在观望。进口矿市场小幅走高，一方面受益于矿石衍生品市场的底部拉升，另一方面受到市场预期有所回升的影响，进口矿港口现货及远期现货价格均有上涨，但大部分不锈钢工业焊管企业并不看好此番上涨行情，以谨慎观望为主，为此进口矿成交依然难有放量，后期进口矿上涨难度较大。综合考虑，铁矿石市场利空因素有所淡化，进口矿市场或继续上涨，但主流矿价突破100美元尚有压力，整体市场将维持低位探涨状态。“微刺激”政策效应显现，下半年经济形势趋暖，钢铁行业或将受益。央行近期连续两次定向降准，旨在向实体经济“输血”，并重点扶持小微企业。相关行业受到政策的扶植，很有可能惠及钢铁行业，由此促使钢铁行业“转危为安”，铁矿石市场也将因此而有所回升。不过，当前钢铁行业仍受到各方政策的“管制”，从资金到供需均呈现不佳状态，短期内不锈钢工业焊管市场很难反转。

目前商家心态转好，虽然不锈钢光亮管市场成交情况偏淡，但大多商家降价出货的意愿较弱，基本没有议价空间，个别商家有惜售心理，报价上涨幅度较大。预计短期国内钢材市场或将继续拉涨，但涨幅或将有所收窄，钢厂调价也将继续上调。从目前钢厂产能释放、产量增长态势来看，后期供给继续增大，库存和销售压力继续加大。从历史规律来看，通常在5、6月份，钢厂钢材产量将会达到高点，使钢材市场的供给压力“有增无减”，库存居高不下，对市场价格反弹形成制约。但因目前钢价已处于低位，后市继续下跌的空间有限，总体呈现“基本平稳、小幅振荡”的运行态势。按照季节性因素来看，下游需求启动一般要等正月十五之后，在此之前国内钢材库存量将继续上升。但市场需求能否如期启动仍存不确定性。今年整体市场氛围偏暖，贸易商普遍看好节后下游需求，预计节后补库热情将较为高涨。“春节后不锈钢光亮管需求的传统旺季，这将进一步刺激钢材价格上涨。”王艳表示价格受制于市场供求关系。对于钢价走势的分析预测，必须立足于钢铁业运行的基本面。深入分析去年钢铁业的运行情况，有助于把握好今年钢铁市场的脉动。

当前钢市几乎随期钢市场走，具有很大的不确定性，而铁矿石等原材料市场大幅度上涨也不可持续，这从316不锈钢管近原料市场成交情况可以得到相应的判断。所以，钢价难以获得大幅反弹的动力。钢材市场相对较为疲软，经济走弱导致的用钢需求降低是主要因素，而钢铁行业在不断亏损的同时继续热衷于投资，不锈钢光亮管重走规模化带动增长的老路让市场担心不已;在较高的成本压力及销售压力下面，今年中国钢铁企业几乎处于全面亏损的阶段，加上年中钢铁业不断的爆出融资贷款的诚信危机，使得银监局等多金融机构罕见的对钢铁行业发出信贷风险警告信息，进一步加重钢铁企业融资贷款难问题，钢铁行业维持时数年之久的“仓单质押”贷款模式受到颠覆;使得全年内钢铁业内部一直维持资金紧张的局面。进一步限制了行业的健康运行。

本月原料市场整体震荡向上运行。国产矿先弱后稳，成交偏淡;进口矿报价坚挺，部分商家看好后市，现惜售待涨;废钢稳中拉涨，钢厂调整库存，按需采购为主，市场商家看空后市者依然较多;钢坯在涨涨跌跌中度过本月，整体来看震荡上扬，但成交不济，月末报价坚挺;生铁窄幅盘整，涨跌互现，成交一般;焦炭稳中个别走高，成交尚可，不过下游终端需求仍未出现明显改善，对未来价格缺乏支撑;不锈钢光亮管稳中局部小幅探涨，商家多观望。

目前情况来看，不锈钢焊管生产厂家采购仍不积极、原料库存也处于相对偏低水平，而二季度进口矿的供应量将逐渐上升，原料价格或有进一步下跌风险。同时，当前各地主导钢厂出厂价格与市场价格处于全面倒挂状况，而钢厂库存又处于历史高位，为缓解订单压力，期钢厂出厂价格仍将面临较大的下调压力。

有钢贸商表示，一般钢材市场的需求会在元宵节后正式启动，届时市场有望打破“有价无市”格局。短期内市场将以观望为主，因为需求没有启动，价格回调的可能性不大，“如果说后面需求持续起不来，比如说到3月中上旬，这个时候就可能会出现回调”，分析师如此表示。当前国内钢厂粗钢产能释放仍保持在高位，而钢厂原料库存普遍较低，对原料需求仍然较高，港口铁矿石库存也处在近两年的316不锈钢管低水平，预计不锈钢焊管生产厂家价格将止跌回稳。而经过三月份的大幅下调出厂价格之后，目前各地主导钢厂出厂价格与市场价格倒挂的局面已有所缓解，加之钢厂成本压力仍然较大，钢厂价格进一步下调的空间已经不大。综合来看，对于下月的成本预期，将以小幅波动为主。随着钢厂产量递减，春节后一直低迷的钢市有望迎来拐点，但当前社会库存仍处于高位，短期内去库存任务依旧艰巨，且加上梅雨季节将至也会影响户外施工进展，或导致不锈钢焊管生产厂家需求释放初期存在反复可能。结合以上三点，6月份废钢价格走势将呈现震荡回升。在短暂的回暖之后，国内钢市再次遭遇“寒流”袭击，各钢材品种价格均出现回调，尤其是热轧板卷等敏感品种大部分一线城市价格累计跌幅超过百元。不过，按往年的惯例，进入6月份都会有一波反弹的行情出现;且本周正值清明节假期，有效工作日减少，市场宽幅调整的几率不大，虽然短期还存在反复的可能，不锈钢焊管生产厂家但跌势将明显放缓，市场存在伺机上涨的可能。现阶段在低需求、高库存的压力下，短期内国内钢材市场价格仍将以弱势下行为主。但考虑到钢价跌幅过大必将导致贸易商亏损加深，降价意愿减弱，且6月份需求复苏将逐步增强，库存消化逐渐加快，钢价有小幅反弹可能，但反弹空间有限。市场整个供需面矛盾仍较大，市场或将维持近两周左右时间去库存、恢复需求。

当前广东不锈钢焊管厂整体形势依然疲弱，短期内下游需求难能有实质性改观。城镇化规划实施细则迟迟未出台，影响经济运行的不确定性因素较多;各地方版国五条细则出台后，建筑行业房屋新开工面积下滑，开发商暂时观望心态增浓。钢市需求仍然不温不火，供需矛盾仍突出，由此可以判断钢厂对后期市场预期并不太乐观。钢厂在调价方面，也表现得扑朔迷离。在需求较为疲软的情形下宝钢连续上调出厂价格，可见前期对后市预期是比较好的，订单也是完成得比较满意的。然后进入4月，宝钢、武钢以及鞍钢等龙头钢企在5月份产品出厂价格步调基本保持一致。是巧合?是约定?还是真的对后市行情不看好?当然也有另外的一个原因，就是市场倒挂严重。钢厂为了安抚经销商情绪，也为刺激自身订单，因此5月下调出厂价格存在一定追溯调整的成分。不过，倒挂的价差目前虽然随着部分钢企下调出厂价有所缓解，但依然未能完全抹平。总之广东不锈钢焊管厂纷纷下调5月出厂价，钢材价格下跌过程将延续。预计未来国家会出台一系列刺激措施，但对于5月的板材需求释放难以起到实质性的效果。而就长材市场来看，当前需求面释放正在明显加快，随着各地投资的进一步落实，后期螺纹钢等需求量增加的可能性更大;近期雅安地震在5月将进入灾后重建，尽管规模远低于、汶川、玉树，但对钢市而言，还是存在一定的利好。因此，五月份，建筑钢材走势可能强于板材市场。宝钢下调6月份产品出厂价，直接表明了其对未来来几个月市场形势的悲观预期。与广东不锈钢焊管厂全面下调出厂价相反的是，目前，钢企日均钢产量再次刷新中钢协有统计记录以来的纪录。据中钢协316不锈钢管新的统计，5月上旬全国粗钢日均产量预估达219.29万吨，旬环比增长3.02%。业内人士表示，目前钢市总体需求量是逐周回落，在钢厂不见明显减产的情况下，国内钢价企稳的难度相当大。就目前情况来看，近期钢价跌幅明显大于钢厂定价的下调幅度，后期广东不锈钢焊管厂价格仍将面临较大的继续下调压力，预计6月钢价有继续探底的可能。中国钢材市场，“金三银四”黯然失色，“红五月”已然接近尾声，但依旧是萎靡难改。从316不锈钢管新宝钢、沙钢、武钢、鞍钢等主流钢企316不锈钢管新一期钢材价格调整策略来看，几乎是全面下行，其中一向强势的宝钢亦是连涨9个月后首次下降，当前钢材行情低迷难改，上游产量高企使得整个市场供应压力有增无减。时间马上来到7月份，全国已经进入季节性雨季，加上高温气候来临，广东不锈钢焊管厂的季节性淡季行情益发明显。